"Инвестиции, которые пошли в страну, - не совсем иностранные и не совсем инвестиции. Это деньги, выведенные украинскими структурами за границу. Теперь, перед "Евро-2012" и выборами, они возвращаются к нам под видом иностранных инвестиций через оффшоры. Это деньги, "заработанные" чиновниками и их бизнес-структурами ".
На днях Госстат подсчитал объем прямых иностранных инвестиций в экономику Украины за первое полугодие. По его данным, по сравнению с аналогичным периодом 2010 года этот показатель вырос почти на 20% до 37,7 миллиарда долларов.
Характерно, что более 30% вложенных денег пришли с Кипра - 11,6 миллиарда долларов. Кроме киприотов, инвесторы нашлись в Германии - 19,5% от общего объема инвестиций из ЕС, Нидерландах - 12,7%, Австрии - 7,6% и Франции - 6,3%.
Учитывая прирост общего объема инвестиций, можно предположить, что в Украине улучшился инвестиционный климат. Учитывая падение кредитного рейтинга США и сложности в еврозоне, напрашивается вывод, что объемы инвестиций в экономику Украины будут увеличиваться и впредь.
Автор по этому поводу пообщался с финансистом Дмитрием Никифоровым. Он считает, что такой прогноз ошибочен, ибо инвестиции в Украину имеют особую природу.
Это или спекулятивный капитал, или ранее выведенные деньги, которые теперь под видом иностранных инвестиций возвращаются в страну.
- Дмитрий Ильич, как вы оцениваете инвестиционный климат в Украине?
- Нельзя оценивать то, чего нет. Слово "климат" означает постоянство определенных условиях на определенной территории. В нашем случае такого не было, нет и в ближайшее время не будет.Для того, чтобы у нас появился какой климат, нужно еще много работать.
Мы можем говорить только об инвестиционных условиях. Они есть всегда и везде - и в Украине, и в Эфиопии. Однако климат и система у нас отсутствуют.Как известно, те же агентства оценили наши инвестиционные условия, поставив Украину на последние места из 184 стран. Тем не менее, зарубежные инвесторы присматриваются к Украине, поэтому мы не безнадежны.
Важно понимать, что упомянутый кредитный рейтинг не имеет прямого отношения к инвестиционным условиям.Присвоение того или иного рейтинга страны прежде всего влияет на котировки государственных казначейских обязательств данного государства, то есть облигаций. Речь идет о надежности этих бумаг и прямо влияет на их ликвидность.
В некотором смысле рейтинг сказывается и на привлечении спекулятивного капитала на наш фондовый рынок, но реальных инвесторов это никак не касается.Замечу, что на нашем фондовом рынке присутствует только спекулятивный капитал, ведь владение акциями наших предприятий не приносит их владельцам никаких дивидендов.
В Украине дивиденды преимущественно не выплачиваются.Акционеры, которым принадлежат контрольные пакеты акций, по своему усмотрению или отправляют деньги на развитие предприятия, или занижают прибыль компании, чтобы уменьшить налогооблагаемую базу.
Следовательно, все иностранные деньги, присутствуют на нашем фондовом рынке, - это спекулятивный капитал, который надеется сыграть на разнице от покупки и продажи акций. Никакой инвестиционной составляющей здесь нет и быть не может.
Дело в том, что free float - акции в свободном обращении - интересных компаний редко превышает 5-10%. Зачем инвестору этот смехотворный по объему пакет бумаг? Он не дает акционеру никаких прав. Это интересно только спекулянтам, которые торгуют, не стремясь получить контроль над предприятием.
- Выходит, состояние фондового рынка не влияет на инвестиционные условия?
- Влияет, но опосредованно. Главная инвестиционное условие - прозрачность судебной системы. В высокоразвитых странах стороны спора могут спрогнозировать решение суда с точностью до 90%, поскольку оно логичное и понятное.
У нас же предсказать исход судебного разбирательства дела невозможно. Суды разных инстанций по одним и тем же делом, руководствуясь одними и теми же законами, могут принимать диаметрально противоположные решения.
Для иностранцев это означает, что они могут в любой момент потерять все на основании легитимного судебного решения. Иностранные инвестиции у нас защищены так же, как оставленный на скамейке портфель - его может забрать любой прохожий.
Второе условие - законодательство.Разговоры о несовершенные украинские законы - от лукавого. Иностранцы привыкли работать в жестких законодательных рамках. Инвесторов отпугивает то, что наши правовые нормы существуют в одной реальности, а практика их применения - в другой. Проблема в том, что эти миры практически не пересекаются.
Все помнят, как полгода в Украине не принимали отчетность, заставляя бухгалтеров подгонять показатели, общаться с налоговыми милиционерами и буквально уговаривать налоговиков брать взятки.При этом все знают, что по закону налоговики не имеют права не принять декларацию или выставлять дополнительные условия для ее принятия.
Однако, несмотря на предельно четкую норму закона, налоговики массово нарушали закон. Потом, через полгода, сверху прозвучала команда: принимать отчетность во всех.Декларации начали принимать, причем никаких изменений в законах на этот счет не было. Это один из примеров, которые показывают отсутствие связи между практикой и законом.
Я убежден, что 90% налоговиков не читали Налоговый кодекс.Он им просто неинтересен, поскольку чиновники ориентируются только на устные инструкции начальства.
В этой ситуации нет никакого смысла вносить в кодекс изменения, о которых сейчас так много говорят. Они никак не скажутся на отношениях с налогоплательщиками.Когда появится взаимосвязь между практикой и законодательством, тогда можно будет обсудить теоретическую возможность формирования климата для ведения бизнеса.
Третья проблема - коррупция. Она мешает не потому, что чиновники жадные. Дело в том, что иностранные компании в коррумпированном государстве беспомощны.Необходимые суммы взяток для них вполне приемлемы, однако законодательство многих стран предусматривает уголовную ответственность за взяточничество не только на родине, но и за рубежом.
Таким образом, дача взятки, например, представителем французской компании в Украине - это уголовное преступление, за которое виновный будет отвечать по законам своей страны. Поскольку законы там написаны не для показухи, иностранные компании находятся в невыгодном положении по сравнению с украинскими.
- Как же тогда понимать заявления премьера о росте инвестиций в Украину?
- Инвестиции, которые пошли в Украину, - не совсем иностранные и не совсем инвестиции. Это деньги, выведенные украинскими структурами за границу.Теперь, перед "Евро-2012" и выборами, они возвращаются к нам под видом иностранных инвестиций через оффшоры. Это деньги, "заработанные" чиновниками или приближенными к ним бизнес-структурами.
Если посмотреть, кто выиграет большие тендеры, можно заметить, что побеждают компании, учредителями которых являются киприоты, панамке и другие представители государств с чрезвычайно привлекательной системой налогообложения.
Худшая свойство этих "инвестиций" в том, эти деньги приходят в страну на какие-то важные проекты, с их помощью эти "инвесторы" зарабатывают и снова выводят деньги из страны.Вместе с прибылью деньги перемещаются в оффшоры в следующий раз, когда наступает случай заработать, эксплуатируя Украины как производственная площадка.
- Что необходимо сделать для создания инвестиционного климата?
- Следует изменить судебную систему, перенимать опыт современной Грузии и США 1930-х годов.Однако в ближайшее время изменений не будет.
Уж очень велик соблазн для чиновников иметь карманные суды, послушную налоговую и эксклюзивные условия ведения бизнеса. Я не представляю, чем может руководствоваться власть, вдруг начнет пилить сук, на котором она сидит.
Все реформы в мире происходят только тогда, когда элита по какой веской причины не сможет управлять по-старому, а все остальные не смогут жить, как раньше. Если этот вопрос назреет, начнут происходить необратимые процессы, и власть почувствует угрозу.
Тогда, возможно, политическая элита, переступив через себя, свой бизнес и амбиции, примет волевое решение двигаться к цивилизованному обществу. Например, так, как это произошло в Грузии.
Комментариев нет:
Отправить комментарий